??2025年9月1日，習(xí)近平總書記在“上海合作組織+”會(huì)議上首次提出全球治理倡議，這是繼全球發(fā)展倡議、全球安全倡議、全球文明倡議后，中國(guó)向世界貢獻(xiàn)的又一重要公共產(chǎn)品。全球金融治理是全球治理的重要組成部分，習(xí)近平總書記關(guān)于全球治理倡議的重要講話精神為推動(dòng)完善全球金融治理指明了前進(jìn)方向。全球金融治理內(nèi)容十分廣泛，包括國(guó)際貨幣體系、跨境支付體系、全球金融穩(wěn)定體系、國(guó)際金融組織治理等。本篇讓我們一起來(lái)認(rèn)識(shí)推動(dòng)新一輪國(guó)際貨幣體系變革。

??從歷史看，國(guó)際貨幣體系始終處于演進(jìn)之中，國(guó)際主導(dǎo)貨幣的更替反映了國(guó)際格局的深刻變化，本質(zhì)上是國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的迭代。17世紀(jì)，荷蘭盾成為早期國(guó)際通用貨幣；18世紀(jì)末至20世紀(jì)上半葉，英鎊成為國(guó)際主導(dǎo)貨幣；二戰(zhàn)后，美元確立國(guó)際主導(dǎo)貨幣地位并延續(xù)至今。

??國(guó)際主導(dǎo)貨幣具有全球公共產(chǎn)品的屬性，由一國(guó)主權(quán)貨幣來(lái)承擔(dān)存在內(nèi)在的不穩(wěn)定問(wèn)題。一是當(dāng)主權(quán)貨幣國(guó)自身利益與全球公共產(chǎn)品屬性發(fā)生矛盾時(shí)，主權(quán)貨幣國(guó)會(huì)更多考慮自身利益，影響對(duì)全球公共產(chǎn)品的提供。二是主權(quán)貨幣國(guó)的財(cái)政和金融監(jiān)管問(wèn)題、內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾不斷累積，會(huì)以金融風(fēng)險(xiǎn)的形式向全球溢出，甚至演變?yōu)閲?guó)際金融危機(jī)。三是當(dāng)出現(xiàn)地緣政治沖突、國(guó)家安全利益考量甚至戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)，國(guó)際主導(dǎo)貨幣容易被工具化、武器化。因存在上述問(wèn)題，國(guó)際上對(duì)改革國(guó)際貨幣體系的討論越來(lái)越多。過(guò)去10多年，國(guó)際貨幣體系變革的驅(qū)動(dòng)力量，主要來(lái)自國(guó)際金融危機(jī)之后的經(jīng)濟(jì)金融層面，相關(guān)討論也主要是在經(jīng)濟(jì)金融層面。當(dāng)前新一輪的討論，更多來(lái)自地緣政治層面。這方面的討論大致有兩個(gè)方向。

??第一個(gè)方向，是如何弱化對(duì)單一主權(quán)貨幣的過(guò)度依賴和負(fù)面影響，形成少數(shù)強(qiáng)勢(shì)主權(quán)貨幣的良性競(jìng)爭(zhēng)和激勵(lì)約束機(jī)制。過(guò)去20多年中，國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)有兩個(gè)重要特征。一是歐元于1999年誕生，目前在國(guó)際貨幣的使用中僅次于美元。二是2008年國(guó)際金融危機(jī)后，人民幣國(guó)際地位穩(wěn)步上升。人民幣在全球貿(mào)易融資貨幣排名中穩(wěn)居前三位；按全口徑計(jì)算，人民幣已成為全球第三大支付貨幣；在國(guó)際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子中的權(quán)重位列全球第三。國(guó)際貨幣體系向多極化發(fā)展，有助于推動(dòng)主權(quán)貨幣國(guó)強(qiáng)化政策約束，提升國(guó)際貨幣體系韌性，更有效地維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在2025年5月的一次演講中認(rèn)為，在當(dāng)前地緣政治環(huán)境下，美元的主導(dǎo)地位不確定性上升，歐元有望在全球貨幣體系中扮演更重要的角色。未來(lái)，國(guó)際貨幣體系可能繼續(xù)朝著少數(shù)幾個(gè)主權(quán)貨幣并存、相互競(jìng)爭(zhēng)、相互制衡的格局演進(jìn)。無(wú)論是單一主權(quán)貨幣還是少數(shù)幾個(gè)主權(quán)貨幣作為國(guó)際主導(dǎo)貨幣，主權(quán)貨幣國(guó)都需要承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，強(qiáng)化國(guó)內(nèi)財(cái)政紀(jì)律和金融監(jiān)管，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革。

??第二個(gè)方向，是由一種超主權(quán)貨幣作為國(guó)際主導(dǎo)貨幣，討論比較多的是國(guó)際貨幣基金組織特別提款權(quán)。從理論上看，特別提款權(quán)能夠較好地克服單一主權(quán)貨幣作為國(guó)際主導(dǎo)貨幣的內(nèi)在問(wèn)題，具有更強(qiáng)的穩(wěn)定性，可以更好承擔(dān)全球公共產(chǎn)品的職能，調(diào)節(jié)全球流動(dòng)性并實(shí)施危機(jī)救助，具有成為超主權(quán)國(guó)際貨幣的特征。但在實(shí)踐上，特別提款權(quán)成為國(guó)際主導(dǎo)貨幣，在政治層面上面臨著國(guó)際共識(shí)和驅(qū)動(dòng)力不足的問(wèn)題，而且目前市場(chǎng)的規(guī)模、深度、流動(dòng)性不足，發(fā)揮的作用比較有限。推動(dòng)特別提款權(quán)成為國(guó)際主導(dǎo)貨幣，需要各成員國(guó)在政治層面形成共識(shí)，而在當(dāng)前國(guó)際環(huán)境下，做到這一點(diǎn)并不容易。在操作層面，需要優(yōu)化機(jī)制安排，逐步擴(kuò)大特別提款權(quán)的使用。在分配和發(fā)行機(jī)制上，目前國(guó)際貨幣基金組織分配特別提款權(quán)主要用于危機(jī)應(yīng)對(duì)，多采取一次性大額發(fā)行的方式，未來(lái)可增加常態(tài)化特別提款權(quán)發(fā)行并擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模。在使用范圍上，需要積極推動(dòng)私營(yíng)部門和各類市場(chǎng)主體積極參與，在國(guó)際貿(mào)易、投融資活動(dòng)中廣泛使用特別提款權(quán)，發(fā)行以特別提款權(quán)計(jì)價(jià)的債券，提升特別提款權(quán)作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的作用，并建立適應(yīng)大規(guī)模使用的特別提款權(quán)結(jié)算機(jī)制。

??詳見：中國(guó)人民銀行黨委書記、行長(zhǎng)潘功勝文章《堅(jiān)定踐行全球治理倡議 持續(xù)推進(jìn)全球金融治理改革完善》

??（策劃：黎海華 審核：王兆斌）